A było to niezmiernie trudne, gdyż średnia stopa zwrotu dla funduszy z grupy papierów dłużnych polskich uniwersalne wyniosła -5,1%, jak wynika z danych portalu Analizy.pl. To pokazuje, jak trudne warunki zapanowały na rynku i tak naprawdę wszystkie fundusze, które znajdują się powyżej tej średniej, są godne pochwały. PKO Token Tech firmy Securitize podnosi $14 000 000 z Santander MUFG Obligacji Długoterminowych, który jest największym z opisywanych funduszy (jego aktywa na koniec czerwca sięgały aż 1,7 mld zł) w skali ostatniego miesiąca zarobił 7 proc. Większość jego portfela (ponad 73 proc.) stanowią obligacje skarbowe, w tym około 25 proc. Obligacje zmiennokuponowe dwóch serii (WZ0126 i WZ0525).
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją. Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane. Innego zdania w tej grupie ekspertów jest jedynie Tomasz Bursa z Opti TFI, który zakłada wzrost nie większy niż 1-proc. Eksperci banku szacują, że nadpłynność – w uproszczeniu rozumiana jako nadwyżka depozytów gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych nad udzielonymi im kredytami – zwiększy się w 2023 r. Z uwagi na konstrukcję podatku bankowego (brak opodatkowania obligacji) duża część tej kwoty zostanie przeznaczona na zakup długu publicznego.
Arche ubiega się o 21,5 mln zł z publicznej oferty obligacji
Znalazł się nietypowy fundusz, który zapewne niewielu inwestorów indywidualnych generalnie interesuje – Pekao Obligacji Samorządowych. Jeszcze pod koniec czerwca rentowność polskich 10-letnich obligacji skarbowych przekraczała 8 proc. R/r, a RPP kolejny raz podniosła stopy procentowe (o 50pb), to jednak odczyty z sektora przemysłowego i budowlanego w połączeniu z kiepskimi danymi o sprzedaży detalicznej wyraźnie wskazują na ostre hamowanie gospodarki.
Dodatkowo zmniejszenie skali skupu aktywów prowadzonego przez EBC oraz coraz mocniej dyskontowane w wycenach podwyżki stóp w USA powinny stwarzać dodatkową presję rodzime papiery skarbowe – wyjaśnia Igor Lenart z BNP Paribas TFI. − Z drugiej strony część negatywnego sentymentu jest już „w cenach”. Dodatkowo rosnące dochodowości polskich obligacji mogą stanowić ciekawą alternatywę dla zagranicznych inwestorów − przewiduje. To oznacza, że rynki nie wierzą w długoterminowo utrzymującą się inflację i trwale wysokie stopy procentowe.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie. Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie. − Pierwszy kwartał będzie nerwowy, ale obligacje w końcu doczekają się dobrego czasu i w horyzoncie 12 miesięcy powinny zarobić ponad 2% − przekonuje Tomasz Pawluć z Ipopemy TFI. Lwia część ankietowanych obstawia jednak, że więcej strat na obligacjach już nie będzie, a rentowności albo pozostaną na obecnych poziomach, albo spadną w przedziale od zera do 50 punktów bazowych.
- Zwraca on też uwagę, że równocześnie mamy w Polsce do czynienia wciąż z ekspansywną polityką fiskalną oraz inflacją, która w całym 2024 będzie istotnie odbiegała od górnego pułapu celu inflacyjnego.
- Niestabilny krajobraz geopolityczny zwiększy zmienność rynku.
- Eksperci banku szacują, że nadpłynność – w uproszczeniu rozumiana jako nadwyżka depozytów gospodarstw domowych i przedsiębiorstw niefinansowych nad udzielonymi im kredytami – zwiększy się w 2023 r.
- Ważne jest tu słowo – OCZEKIWAĆ, bo wyceny obligacji zaczynają rosnąć szybciej niż faktycznie dochodzi do tych obniżek.
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl. Łącznie to da argumenty do OCZEKIWANIA na obniżki stóp procentowych w 2023 r. Obecnie mamy sytuację z rosnącą inflacją, która jest na poziomach niespotykanych od wielu lat i oczekiwane jeszcze podwyżki stóp procentowych. Zdecydowana większość obligacji skarbowych w funduszach posiada stałą stopę. Poniżej prezentujemy listę subfunduszy wchodzących w skład poszczególnych grup ujętych w celach inwestycyjnych na 2023 rok.
Dekpol ustanowił program emisji obligacji
Możemy z niego wyciągnąć wniosek, że najlepszy moment w obligacji skarbowe o stałej stopie (a tym samym fundusze obligacyjne) był ok. 1 roku przed pierwszą obniżką stóp procentowych NBP. Kiedy zatem https://www.fx770.net/funt-szterling-sukcesy-w-swietle-oslabienia-dolara-usa/ warto zainwestować w fundusze obligacyjne? Wtedy, gdy rynek zacznie OCZEKIWAĆ obniżek stóp procentowych w przyszłości. Patrząc na “obligacje śmieciowe”, obraz jest jeszcze bardziej przygnębiający.
Wtóruje mu Mikołaj Stępniewski z Investors TFI – Spodziewamy się w 2024 r. Takie otoczenie jest korzystne szczególnie dla funduszy o wyższym ryzyku stopy procentowej (dług długoterminowy – przyp red.) – wskazuje. – Stabilizacja stawek WIBOR na podwyższonych poziomach w oczekiwaniu na wznowienie cyklu obniżek stóp procentowych NBP sprzyja jednak także relatywnie funduszom krótkoterminowym, które utrzymują wysoką dochodowość papierów o zmiennym kuponie.
Pieniądze szybko płyną do funduszy korporacyjnego długu
Inwestując w fundusze inwestycyjne uczestnik nabywa jednostki uczestnictwa tych funduszy, a nie aktywa bazowe będące przedmiotem inwestycji samego funduszu. Korzyściom wynikającym z inwestowania towarzyszą także ryzyka. Uczestnik musi się liczyć z możliwością zmniejszenia lub utraty zainwestowanych środków. Opodatkowanie zależy od indywidualnej sytuacji klienta i może ulec zmianie w przyszłości. Przedstawiane informacje finansowe dotyczą wskazanego okresu w przeszłości, a wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują zwrotów z przyszłych inwestycji. Wynik będzie się różnić w zależności od funkcjonowania rynku i okresu posiadania inwestycji.
Zacznijmy od tego, że ledwie 12 z ponad 100 funduszy dłużnych, dostępnych w ofercie polskich TFI, w ciągu ostatnich 12 miesięcy dało zarobić swoim klientom – wynika z danych portalu Analizy.pl. To pokazuje dobitnie skalę zniszczenia, jaka miała miejsce na rynku obligacji. Najbardziej pesymistycznie nastawiony Krzysztof Socha z Esaliens TFI, który specjalizuje się w rynku akcji. Zarządzający obstawia wzrost obligacji o więcej niż 50 pkt bazowych, powołuje się na przewidywany wzrost stóp procentowych i oczekiwań inflacyjnych spowodowanych rosnącą inflacją. Piotr Dmuchowski, wiceprezes TFI PZU zauważa, że Polska wyprzedziła na zegarze koniunktury rynki rozwinięte. -Najprawdopodobniej minęliśmy już dołek PKB, a w kolejnych kwartałach spodziewamy się wyraźniejszego ożywienia gospodarczego wspieranego zwłaszcza przez konsumpcję prywatną.
CCC ubiega się o 2 mld zł kredytów
Dużo ciekawiej wygląda portfel Rockbridge Obligacji Korporacyjnych, który wprawdzie w nazwie marketingowej sugeruje, że zysków szuka głównie na rynku papierów przedsiębiorstw, jednak te na koniec czerwca stanowiły zaledwie 27 proc. Stanowiły stałokuponowe skarbowe papiery 5-letnie (PS0527), a 15 proc. W porfelu znalazły się też obligacje zmiennokuponowe z czterech serii, które stanowią nieco ponad 16 proc. Aktywa Rockbridge Obligacji Korporacyjnych na koniec ubiegłego miesiąca wynosiły 24 mln zł. Tomasz Hońdo, starszy ekonomista Quercus TFI zwraca też uwagę na pozytywny sygnał, płynący z analizy technicznej. – W czwartek rentowność benchmarkowych obligacji o terminie wykupu za ok. 10 lat wybiła się dołem z formacji “głowy z ramionami” (RGR), wędrując do poziomu najniższego od kwietnia.
Rynki powinny być gotowe na kolejną wyboistą jazdę w 2024 roku. Chociaż powolny wzrost gospodarczy i spadająca inflacja stworzyły podstawy do obniżenia stóp procentowych, niepewność w polityce pieniężnej i napięcia geopolityczne pozostaną. Polska giełda na tle indeksu MSCI Emerging Markets stanowi perspektywiczny rynek dla kapitału zagranicznego.